腾讯既是客户又是鼓舞。
作家｜刘钦文
裁剪｜高远山
荧幕上，《凡东谈主修仙传》的主角韩耸立濒临存一火决战。他掐动法诀的顿然，手指的残影、灵力波动的纹理，乃至衣袍因灵力饱读荡而产生的每一点褶皱，齐需要在凭空宇宙中以毫米级的精度被创造和呈现。
这不是艺术家纯手绘的遗迹，而是一套精密工业经由的居品。其背后是正在冲刺北交所的江苏原力数字科技股份有限公司（简称“原力数字”）。看成这部国漫标杆作品的全经由动画制作方，原力数字为其提供了从造型遐想到最终3D内容的全标的工作。
除了《凡东谈主修仙传》外，原力数字还参与过电影《哪吒2》，游戏“王者荣耀”的3D制作。而原力数字也走到了上市前的要津一步，将于12月12日迎来北交所的上会审核。
01
张开剩余89%为《哪吒2》作念殊效，
还参与王者荣耀制作
原力数字看成一家3D数字内容制作企业，不仅参与了《哪吒2》《捉妖记2》《凡东谈主修仙传》等著明动画姿色，也参与过《王者荣耀》《三角洲行径》《阴阳师》《万古继续》《第五东谈主格》《博德之门3》等著明游戏姿色。
“游戏+动画”也成为原力数字的紧迫营收开始。其中，来自动画3D内容受托制作的收入正在稳步增长，2022年-2024年、2025年1-6月（下称“敷陈期”），折柳为1.83亿元、2.32亿元、2.24亿元和1.2亿元。
不外，游戏3D内容受托制作才是原力数字的第一大营收开始。其为腾讯、网易、索尼、阿里巴巴等提供游戏3D内容受托制作工作，曾参与了《三角洲行径》《God of War》(中译：战神)《王者荣耀》《阴阳师》等游戏的内容制作。
敷陈期内，这部分营收折柳为2.69亿元、2.75亿元、2.99亿元和1.54亿元，营收占比为53.78%、52.34%、54.85%和54.1%。
图源：《招股书》
除了游戏和动画两大界限外，原力数字还为一些其他行业作念3D内容。
举例为浦发银行的AI数字东谈主模特进行3D面部数据扫描及高精度模子构建；对已完成的模子添加骨骼、蒙皮、权重和戒指器，测试神采和口型等；为每年春节爆火的支付宝五福乐土姿色提供场景遐想、五福数字东谈主变装遐想、互动小游戏套圈、飞飞兔等制作；为中国转移的凭空代言东谈主提供数字东谈主原画遐想、面部口型绑定、肢体骨骼绑定、服装效果制作等。
多项业务的齐集下，原力数字的营收褂讪增长。敷陈期内折柳兑现营收5.01亿元、5.26亿元、5.45亿元和2.85亿元，净利润折柳为6799.8万元、8388.25万元、8537.71万元和4668.37万元。
值得一提的是，原力数字曾经尝试发展原创业务，于2015年筹备拍摄原创动画电影《姆妈咪鸭》，以及多个自主原创数字内容姿色。
不外《姆妈咪鸭》于2018年上映后票房情况欠安，该姿色亏空及计提存货跌价准备对公司净利润的影响统统跳跃3亿元。这也导致原力数字在过去出现亏空，亏空金额为-2.86亿元。
“淌若从国产动画近十年的行业发展来看，包括若森、机要、原力数字、艺画等一众国产动画独角兽正在依托中原文化灿艳夺谋划效果来束缚加大影响力，创作出很多叫好叫座的作品。不外不少独角兽的融资之路极度侘傺，市集步地并不完善，其发展瓶颈齐还相比较着。”孤苦国外计策量度员陈佳默示。
这时分，原力数字也张开了A股IPO之旅，于2021年6月，原力数字试图冲击创业板，但履历两轮问询后停止。随后原力数字将视力转向北交所，于2024年底向北交所递交《招股书》，当今进入上会阶段。
02
腾讯既是客户又是鼓舞，
毛利率被问询
为繁密“腾讯系”游戏作念过3D内容背后，原力数字和腾讯是股权与业务层面的双重绑定。
2017年5月，乐视影业、林芝利创、北京信中利等对原力数字进行E轮融资，其中林芝利创信息技能有限公司为腾讯旗下公司，收尾当今，林芝利创执有原力数字12.13%的股份，为原力数字第四大鼓舞。
成为鼓舞后，原力数字来自腾讯的销售金额逐年走高。
《招股书》浮现，敷陈期内，原力数字为腾讯集团提供的工作包括游戏3D内容受托制作和动画3D内容受托制作，关联销售金额折柳为6685.81万元、7686.87万元、8465.24万元和8850.33万元，营收占比折柳为13.22%、14.5%、15.54%和31%。永恒为第一大客户。
且凭证原力数字于2024年12月2日发布的公告浮现，公司预测2025年度将与腾讯集团发生总和为1.01亿元的日常关联生意。其中，高达1亿元的金额被指定用于“3D数字内容制作工作”，另有10万元为“技能工作费”采购。
“公司向腾讯集团的采购价钱参照市集价钱并协商细则，关联生意订价公允；公司为腾讯集团提供3D数字内容制作处职业务为定制化工作，无第三方公开市集价钱，公司与关联方之间生意的价钱与非关联方同类项谋划价钱不存在要紧各异，干系生意订价公允。”原力数字默示。
况且，原力数字对腾讯集团销售的毛利率和无关联方第三方之间存在各异。
游戏3D内容受托制功课务方面，原力数字对腾讯集团销售的毛利率高于无关联第三方网易集团，各异较大。
敷陈期内，原力数字对腾讯集团销售的平均姿色界限折柳为21.06万元/个， 38.58万元/个、53.03万元/个和40.56万元/个，平均姿色制作周期折柳为2.97个月、 3.27个月、3.54个月和5.09个月；对网易集团销售的平均姿色界限折柳为17.17万元/个、26.90万元/个、23.04万元/个和14.09万元/个，平均姿色制作周期折柳为2.25 个月、2.69个月、2.68个月和2.67个月。
不外，原力数字对毛利率数据进行了豁免科罚，未作念表示，因此毛利率的具体各异不知所以。对此北交所也进行了问询。
关于各异原因，原力数字默示，敷陈期内，网易集团对游戏3D受托制作措施的外包进行较大调遣，导致全体发包贪图和姿色界限大幅下落，但对项谋划质地条件较高，而腾讯集团的发包具有贪图性且全体姿色界限较大，刊行东谈主可提前进行东谈主员安排、戒指姿色连络、提妙手员效用，进而使得相较腾讯集团，对网易集团项谋划东谈主员插足更高。
不仅是游戏业务，从全体来看，原力数字对腾讯集团3D内容受托制作的销售毛利率，低于该类业务全体毛利率。
“敷陈期内，公司对腾讯集团的销售毛利率低于公司当期主营业务毛利率，主要系公司与腾讯集团之间的生意以境内业务为主，境内客户毛利率一般较着低于境外客户，同期公司为腾讯集团提供的《故宫里的大怪兽》、王者剧集动画剧集3D数字内容受托制作项谋划姿色界限较大，但姿色毛利率较低导致。上述均为泛泛的业务往复，具有合感性。”原力数字默示。
03
公司曾对赌失败，
高管小舅子曾是网吧雇主
原力数字获取腾讯、网易等大厂喜爱背后，实质上是一位前银行工程师。
原力数字实控东谈主赵锐出身于1976年，本科毕业后，于1996年-1999年在中国农业银行任工程师，1999年离开体制内，创立南京原力动画，2010年组建原力数字，凭借《捉妖记2》《凡东谈主修仙传》等爆款踏进行业头部。
除赵锐外，《招股书》表示，公司董事、副总司理兼董秘周颉，恰是赵锐妃耦的昆玉。这位高中毕业的高管，从网吧雇主转型为上市公司"门面"，职业轨迹与姐夫深度绑定：2006年加入赵锐的动画公司任总裁助理，2014年共同创立南京云貔，于今，任董事、副总司理兼董事会布告。
值得留意的是，周颉因个东谈主资金需求，还存在向公司临时资金拆借情形。2018年、 2019年，周颉折柳从公司拆出资金526万元、680.55万元。收尾2020年末，周颉已全额归赵。
此外，原力数字还与周颉的前妻存在关联生意，周颉的前妻韦薇障碍执有中智升起90%的股权并担任奉行董事。原力数字主要向中智升起提供其他行业3D数字受托制作及处职业务，2022年6-12月、2023年和2024年1-6月，兑现销售收入折柳为70.32万元、127.68万元和1.85万元。
公司曾与投资者订立一系列对赌合同，其中因预测无法在2020年10月31日前兑现及格公开采行，对赌失败，赵锐不得不朝上海汉发无偿转让所执公司53万股股份，同期上海汉发不再享有回购权。按原力数字递表前的股本计较，这次转让使得赵锐的执股裁汰了约2.2%。
赵锐通过向银行金融机构、共事或一又友告贷的步地以筹措资金支付股份转让款，其中向三名当然东谈主告贷共计1147万元，一笔200万元还是偿还，剩余的一笔300万元在2025年12月31日到期，647万元在2026年8月31日到期，这两笔告贷均尚未偿还。以上告贷均无利率。
图源：《招股书》
“实质戒指东谈主股权受让发生均系赵锐先生应鼓舞海洋基石退出需求而邻接纳让其执有的公司股份。赵锐过甚妃耦的家庭财富主要为不动产以及公司股份，财富变现的实时性受限，而赵锐所需支付的股权转让款金额较大，短期内存在资金缺口，故通过向共事或一又友告贷、银行贷款等步地筹措部分资金。”原力数字默示。
原力数字进一步证明，“实质戒指东谈主通过第三方告贷受让公司股份具有合感性，出借方各方从未执有过公司股份且不存在其他安排，不存在通过赵锐或其他第三方代为执有公司股份的情形。实质戒指东谈主已提前返璧部分告贷，其余告贷均尚未到期且干系财富不错隐蔽应偿还的债务，实质戒指东谈主具备相应的还款智力，不存在要紧偿债风险，不影响赵锐先生所执公司股权的褂讪性。”
你留意过《哪吒2》等动画中的3D殊效吗？感受如何？接待下方留言商榷。
发布于：山西省